<a href="http://instaforex.com/ru/?x=JIZ">InstaForex</a>

Коэффициент Калмара в портфельном инвестировании

портфель памм счетов, памм портфель, портфельное инвестирование, основы портфельного инвестирования, принципы портфельного инвестирования, Коэффициент Калмара

Коэффициент Калмара в портфельном инвестировании

Особенности портфельного инвестирования на Forex таковы, что не существует ценных бумаг, одновременно высокодоходных, высоконадёжных и высоколиквидных. Именно поэтому приходится распределять инвестиционный потенциал между различными группами активов. Получить доход, сохранить капитал, обеспечить прирост этого капитала на основе повышения курса ценных бумаг можно только при грамотном формировании портфеля активов с сочетанием разумного риска и приемлемой доходности.

Для определения показателей доходности/риска ПАММ портфеля я бы посоветовал воспользоваться коэффициентом Калмара. Данный коэффициент представляет собой соотношение среднегеометрического темпа прироста доходности (CAGR) за определённый расчётный период (по умолчанию – месяц) с учётом комиссии и реинвестирования (в настоящее время реинвестирование 100%) к максимальной относительной просадке (MaxDD) за всё время управления портфелем. Иными словами, коэффициент Калмара равен CAGR/ MaxDD.

Названные составляющие прекрасно видны на графиках доходности. Особенно это касается просадок – спадов до нового глобального максимума. Напоминаю, что для вычисления просадки необходимо разделить цену пая в нижней точке спада на цену пая последнего глобального максимума (с вычетом из последней единицы) и полученный результат умножить на 100%. Просадку сейчас считают по ценам закрытия дня.

Так как из принципов портфельного инвестирования основным является принцип диверсификации, подобных графиков будет много – ведь надо же как-то компенсировать убытки одних трейдеров высокими доходами других. При этом, формируя портфель ПАММ-счетов, требуется подобрать трейдеров, способных принести высокий доход, иначе портфельное инвестирование теряет смысл. Так что графики анализируются, и делаются соответствующие выводы.

К примеру, я решил сформировать ПАММ-портфель, разделив его на двенадцать частей. Рассматриваю графики доходности управляющих за последние полгода и сразу же отсеиваю пару наиболее нестабильных. Мне нужен график с наиболее гладкими кривыми доходности, ну или, по крайней мере, пусть на этих кривых будут не так сильно выражены колебания, поскольку так легче сгладить интеграционную кривую, обеспечив стабильность и эффективность портфеля.

Затем обращаю более пристальное внимание на доходность/риск, опираясь на коэффициент Калмара. И убираю из списка кандидатов в управляющие тех, чей коэффициент низок (0,23 и менее), заменив их кандидатами с более высоким коэффициентом.

В результате у меня получился портфель с высоким уровнем устойчивости. А это – непременное условие стабильного и высокого дохода, согласно основам портфельного инвестирования.

Комментирование и размещение ссылок запрещено.

Комментарии закрыты.